[中性评级]电子行业周报：英特尔2017Q4财报超预期 股价创历史新高
时间：2018年02月01日 11:02:02 中财网
投资要点：
行业要闻
财报利好推动英特尔创下近20 年最高股价
手机市场已饱和 但智能手机平均售价涨幅创纪录
华勤公布2017 年业绩：营收超38 亿美金，总出货量9600 万台
重要公司公告
【京东方A】预计2017 年净利75-78 亿元，同比增长约3 倍。
【太极实业】预计2017 年净利润3.95 亿元，同比增长70%。
【晶方科技】预计2017 净利润8275-9575 万， 同比增长56.87%-81.52%。
走势与估值
上周全体A 股上涨1.92%（流通市值加权平均法，下同），沪深300 上涨2.54%，创业板上涨2.48%，电子行业上涨0.63%，在申万28 个子行业中排名下游，子板块中半导体上涨0.91%，电子元器件下跌1.58%，光学光电子上涨1.20%，电子设备与制造上涨1.36%。
截至上周五，剔除负值情况下，全体A 股TTM 市盈率为19.19 倍（历史TTM整体法，下同），渤海电子板块的TTM 市盈率为39.23 倍。目前相对于全体A 股的估值溢价率102%，仍处于底部。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM 市盈率分别为67.84倍、36.04 倍、32.27 倍、42.72 倍。
本周观点与策略
1 月25 日英特尔公布2017 年Q4 财报：2017 年第四季营收为171 亿美元，同比增加8%。2017 年第四季营业利润54 亿美元，同比增加19%。受到美国税改影响，一次性支出税费54 亿美金，导致单季净利润亏损7 亿美金，同时宣布提高季度分红10%。受到财报利好刺激，英特尔当天股价上涨10%，创近二十年历史新高。英特尔作为半导体龙头公司，在现有规模下仍能保持高速增长，实属不易。从财报可以看出PC 业务受到终端换机频率降低的影响，需求萎缩。而数据中心业务（Data centric）增长迅猛，营收同比增长约20%，弥补了PC 需求减弱带来的影响。我们预计随着大数据的发展，数据处理相关行业仍将保持高速发展。
建议关注芯片、传感器、显示、声音图像处理等相关产业链。行业评级为“中性”。股票池推荐：景旺电子（603228）、扬杰科技（300373）、三安光电（600703）、利亚德（300296）。
风险提示
LED 芯片竞争加大导致价格下降；电子行业景气度下行。
□ .徐.勇./.宋.敬.祎 .渤.海.证.券.股.份.有.限.公.司
